配售是什么意思

關注：3 發布時間：2021-12-18 07:12:04

今年新基金發行確實如火如荼，爆款不斷。上周，第一批科創50etf上市。由于投資者過于熱情，超過了合同規定的募集規模上限，不得不開始比例配售。這不是特例。今年，許多“爆款式”基金因超過發行規模上限而開始按比例配售。(來源：中國證券報，2020年9月22日)

基金比例配售是什么意思呢？

基金募集規模上限與比例配售

細心的朋友們一定發現，當我們剛剛談到該基金的啟動比例配售時，我們談論的都是同一個前提：投資者認購金額超過了基金募集規模上限。

其實，并不是所有新基金都會設置募集上限。小霞之前告訴大家，基金規模過大不是一件好事，因為“這艘船很難掉頭”。特別是對于新基金來說，過大往往意味著成本更高，開倉時間更長，甚至可能會推遲比較佳開倉時間。為此，基金在發行前會設定基金發行規模上限。這種情況一般發生在股票型基金，比如明星基金經理，或者符合市場熱點的新基金。

設定好籌資規模上限后，當認購資金超過這個規模時，就輪到“比例配售”了。為了公平起見，基金公司會按照募集規模上限金額和認購總金額的比例，將新基金分配給投資者，這就是基金的比例配售。

按什么比例配售？

那么如何計算配售比例呢？

配售比例基金限定發售的規模/募集期內有效認購申請總金額

已知配售比例，就可以算出投資者比較終確認買入的基金數量，即募集期內提交的有效申購金額配售比例。

比如新基金a的比較大發售規模為20億元，但比較終投資者認購總額達到40億元，開始按比例配售，配售比例為20億元/40億元*=50%。基金發行時小霞認購10萬元，故比較終認購金額為10萬元 50%=5萬元。

與在基金比例配售中還有一種比較特殊的分配情況，叫做“末日比例配售”。“末日”指的就是基金募集期的比較后一天。,的一般比例配售一樣，末日比例配售是一種用于控制基金發行規模的配售方案，但于募集期的比較后一天。也就是說，募集期結束前的有效申購申請將被全額確認，只根據剩余額度按比例投放募集期比較后一天的有效申購申請。

配售比例的計算公式為：

末日認購申請確認比例=（基金限定發售的規模認購期內認購末日之前有效認購申請金額）/末日有效認購申請金額

比如新基金b初始規模20億，發行期5天，前4天認購總額達到18億，比較后一天達到4億。因此，b基金開始了末日配售，前四天參與認購的投資者得到了充分確認，而比較后一天認購的投資者只能按照配售比例進行確認，末日配售比例為(20億-18億)/4億=50%。小霞在乙基金發行的比較后一天認購10萬元，比較終認購金額為10萬元50%=5萬元。(以上來源：搜索百科；南方財富網，2012-11-29)

沒有確認的那部分資金怎么辦？

所以基金比例配售的好處是，投資者在認購“爆款”新基金時不用排隊，不會出現因為在比較后時間買而買不到的情況。

那么，投資者如何知道自己認購了多少基金呢？資金的未確認部分呢？一般來說，基金公司在發行結束后會發布公告，是否啟動比例配售、以及具體配售比例均以公告為準。投資者未確認的認購金額將在發行期結束時返還給投資者。基金公司一般會在申購期比較后一天之后的3個工作日內，將未確認的資金返還給券商、銀行等銷售機構，然后由券商、銀行等銷售機構返還給投資者。但是，具體返回時間以經紀人通知為準。(以上來源：新浪財經，2020-09-22；蔡溪。com，2020-04-08)

知道資金的比例投放，就能理解比例配售和戰略配售是兩個完全不同的概念。戰略配售是機構投資者參與新股認購的一種方式，而比例配售則是基金公司在新基金發行過于火爆時啟動的一種認購措施。.金融界的專業術語太多了，有投資方面的問題也可以留言。小霞會及時幫你回答問題！

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