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銷售百分比法

關注：84 發布時間：2021-11-13 21:48:02

葛光宇先生在研究理財協會理財部的財務預測方法(——銷售百分比法)時提出了一個要求：所有公式都要能自己控制，不能背公式！因為銷售百分比法有自己的一套程序，單靠公式解決不了問題。

一、計算的前提和思路

【補充】經營性凈資產不變周轉率的推導：

二、具體計算

第一步：確定經營資產和經營負債的銷售百分比

銷售百分比=基期營運資產(或基期營運負債)/http://

為什么要用基期數據來計算？

答：我只知道基期的數據，不知道預期期的數據。預期期限比較初是必需的。如果用預期期間的銷售百分比來計算預期期間，則是邏輯無限循環。

基期

總融資需求(即增加的凈營運資產)

=估計凈營運資產-基期內的凈營運資產

=增量收入凈營運資產銷售額的百分比

=基期凈營業資產營業收入增長率

為什么融資總需求是增加的凈營運資產？

答：因為經營性凈資產代表凈投資資本，如果企業不打算增加投資，就不需要融資來滿足投資。所以，只有在需要增加凈投資(即增加經營性凈資產)的時候，才需要融資。兩者的值完全匹配。

【補充】經營性凈資產增加=經營性資產增加-經營性負債增加

其中：

增加的經營性資產=增量收入經營性資產銷售額百分比

營業負債增加=增量收入營業負債銷售百分比

【推導】融資需求總額(即增加的凈營運資產)=增量收益凈營運資產銷售額百分比

第二步：預計融資總需求【三個公式全部掌握】

外部融資需求=總融資需求-可用金融資產(標題將給出)-增加的留存收益

增加的留存收益(即下一年度的留存收益金額)=第三步：預計外部融資需求量營業收入預計營業凈利潤率(1-預計股利支付率)=下一年度凈利潤-分配給股東的資金

[解釋]

a.預計營業收入：例如，站在2019年，預計2020年需要5000萬元，我們是否需要融資5000萬元？不會，因為2020年還會運營，生產經營能滿足部分融資需求，所以用2020年的運營收入，也就是預計的運營收入。

b用營業收入代替增量營業收入：因為營業收入顯示的是本年發生額，而不是累計額，所以不需要減去期初。

(理解)增加留存收益的計算，假設估計的凈營業利潤率可以覆蓋增加的利息，因為事后需要確定增加的借款，但是借款的變化又會反過來影響留存收益，所以假設可以去掉融資預測的數據周期。

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