價值投資是什么意思

我覺得太多人太標榜“價值投資”，導致很多散戶對價值投資產生誤解。

就像認為價值投資就是找出茅臺的成長股；

就像像巴菲特認為價值投資必須持有8年，就像持有伊利和格力5年甚至10年；

并且認為一定要學會理解上市公司的roe、財務報告以及頻繁、瑣碎、復雜的信息和內容！

在我看來，這些價值投資的思路和方向都是錯的！巴菲特不止一次告訴我們，投資應該讓復雜變得簡單，而不是讓簡單變得太復雜。

沃倫巴菲特投資的秘訣是：越簡單越好，避免復雜可以讓包變得安全

所以，價值投資主要有哪些方面？我覺得看一個市場周期，個股基本面，個股估值和形態就夠了。不需要太復雜。只會讓你更加“失敗”！因為判斷價值投資比較簡單的方法是比較好比較有效的！

什么是價值投資？

價值投資中的價值是一個工具，用來決定你買賣的判斷指標！

你可以把它想象成一副眼鏡，它可以幫助你更清晰地看到遠處的風景和物體，但你必須選擇適合你的。否則度數太淺看不清距離，度數太深傷眼睛。

在股市中，如何定義價值？

價值其實就是股票之間的差價，也可以算是你的收入。你可以通過有效的“工具”來判斷，未來成長空間越大，成功概率越高，你的價值投資策略和方法就越好。

在目前的投資界，巴菲特的價值投資哲學得到了的認可，也是比較被大家認可的。

他的價值投資理念的本質是5年、10年甚至20年都不持股。但是讓我們知道如何找到一個的企業，在估值低的時候布局，然后等估值恢復正常或者估值泡沫的時候盈利。

無論是正常估值賣出還是泡沫估值賣出，只要盈利，你的投資就是價值投資。

未來只需要努力改善低估買高估賣的空間，然后才能慢慢提高盈利能力。

但是前期一定要知道如何用估值來判斷價值，如何用價值來投資！這是巴菲特一直在告訴我們的精髓！沒有腦子不是你能堅持5年、10年甚至20年的！

學習價值投資，要懂得從“簡單”開始！

就像巴菲特說的，投資很簡單，不要想太復雜。對于廣大散戶來說，價值投資的判斷方法也應該簡單一些，不要太復雜。

你認為對于一些沒有持續盈利，技術含量高，甚至沒有經歷過股市完全牛市的人來說，通過“高水平”的價值投資技術來選股操作是否合適？

我覺得不合適！

比如，你覺得散戶以后找個類似茅臺的大牛股可行嗎？

就像，讓一個連估值都不會判斷的散戶知道如何在低估底部買入，在高估頂部賣出。你認為他們能做到嗎？

例如，即使是一個普通的價格收益率也是模糊的。你覺得對他理解roe、財務報告、負債率與凈資產的關系有幫助嗎？還是加重了他的負擔？

這甚至就像，讓一個一直在頻繁做短線投機的散戶，突然要求他持有從低估到高估，并持有2-3年。你認為他有耐心嗎？

所以我覺得價值投資的本質是從“簡單”開始，讓大家都能理解、嘗試甚至對價值投資感興趣，從而慢慢吸引大家去實踐！而不是一開始就用一堆“可怕而復雜”的數字嚇跑投資者，只會讓人更加害怕價值投資，認為價值投資很難。

其實在股神巴菲特認識芒格之前，他只是尋找股價“便宜”的上市公司進行投資。直到遇到芒格，我才學會了把投資標準從股價變成價值。

所以連股神都是一步步走過來的。我們怎么能“不去，只想跑步？”

價值投資主要有哪些方面？

第一，好企業！

想要做好價值投資，就要選擇好的股票，這叫好企業。其實你不需要選擇一個將來可能成為領導者的企業，因為太難了。

其實我們只需要找到一家在價值投資過程中不會發生太多意外，不會造成業績大變動，甚至能有一點實力應對突發風險的上市公司。

而判斷這樣的企業只需要幾個“簡單”的數據：

3-5年持續盈利，這個業績一定是3-5年的大周期，而不是1-2年，因為缺乏參考維度會直接導致“真假業績”參考不足；

負債率低的企業可以選擇30%~60%，但不能太低，因為過低的負債會拖累上市公司的發展，過高的負債會導致未來風險的加劇，甚至資不抵債。所以合適的負債率可以；

選擇主營業務收入穩定，占比相對較高，并有一定市場份額的。就像你是賣肉的，你的主要收入應該來自你的賣肉，而不是房地產。而且你的產品市場份額越高，行業地位越高，風險來了更容易有立足之地；

綜上所述，有了三個簡單的指標和參考，大部分散戶可以選擇更靠譜的企業，然后進行下一步的估值計量。不需要考慮一個未來的增長率，一個未來的發展前景，一個行業的競爭力。

為什么？因為大多數投資者都在做一波從低估到高估的價格，而不是尋找一只可以持有10年甚至20年的成長型股票。所以，選擇適合自己的很重要！

第二，適當估值！

估值判斷估值的方法是通過滾動市盈率ttm，這是衡量價值比較簡單有效的指標。

判斷ttm市盈率的方法很簡單，就是通過大周期的數據來判斷其估值的高低。

這個大周期可以是一個完整的牛市熊市，也可以是5年或10年的周期。周期越完整，得到的數據越真實有效。

但有一點要記住，如果你發現一家上市公司業績是有輸有贏的，估值就會出現混亂，無法正確分析估值水平。所以我跟大家說要找一個穩定盈利的企業。(如下圖)

因此，當你找到一只基本面良好的股票時，你只需要通過市盈率ttm來判斷估值水平，從而考慮是否買入或賣出，甚至是否持有。很簡單嗎？

價值投資就是這樣。越簡單越有效。別把事情搞得這么復雜！

就像下面的周期性股票經紀人一樣：

我們需要做的是，當ttm市盈率低于一個周期的平均值時，開始考慮抄底布局；

同樣，當ttm市盈率高于一個周期的平均值后，它開始考慮在反彈時賣出利潤；

這樣循環。

這樣的投資策略和過程就是價值投資。你不需要以時間為單位，也不應該以股價為參考，也就是確定市盈率ttm，也就是確定估值！

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結論：

在我看來，的投資專家可能是如此強大，以至于他們總是向普通投資者灌輸“價值投資”的理念。

就像一個清華的教授和一些普通高中的學生在清華的課堂上說了一些話題，你覺得他們能聽懂嗎？一定要接地，簡單，為了更好的讓大家理解！

真正的價值投資概念其實非常非常簡單。應該是如巴菲特所說：“投資簡單，但不容易！”

簡單的就是不復雜，但是很難克服人性的弱點。

所以，沒有必要把價值投資的概念搞得這么復雜。反而要加劇人性的弱點，這是價值投資的比較大障礙。

2000年，貝佐斯給巴菲特打電話：“你的投資體系那么簡單，為什么你是第二富有的人，別人卻不做和你一樣的事？”巴菲特說：“沒有人愿意慢慢變富。”

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