花唄立減是啥意思

今年雙11事件正式開幕后，天貓發布的實時成交量數據在短短半小時內達到3723億，再次顯示出“剁手”的強大購買力。

1.狂歡式沖動購物剁手族開啟提前消費

不斷上升的購物交易額，除了受到購買需求增加和經濟實力提升的刺激外，也是提前消費也貢獻了可觀的消費額.的結果，雙十一期間，支付寶在原有用戶花店額度的基礎上增加了專門用于購物的臨時額度，用戶可以利用這個臨時額度購買更多的商品。

從本質上說，花唄屬于消費貸款，因為它只需要一個月內還清借款就不需要支付利息,的規則，使用花壇的用戶數量正在增加。此外，支付寶還有另一個貸款service-借唄,沒有免息機制，貸款利率由系統根據用戶整體資質確定。貸款流程比銀行貸款簡單快捷。這個市場類似于花唄和借唄這種模式的借貸業務還有很多，它們背后是否會有金融風險，值得關注。

2.螞蟻集團業務模式

先看螞蟻集團的商業模式：

如上圖所示，螞蟻集團的業務主要分為兩部分。表面業務廣泛應用于日常生活中，如電影票購買、火車票購買、生活費支付、ant forest、運動計步等。但這部分業務的利潤相對較小。螞蟻利用這些快捷方便的商業門戶流失用戶。在用戶習慣了支付寶之后，螞蟻以各種方式吸引用戶使用其底層業務中的服務內容。其中，以下兩個數字支付、花唄借唄、余額寶，以及之前大熱的區塊鏈，構成了螞蟻集團的主要利潤來源。的例子是用戶從表層業務進入底層業務的具體過程：

第一種：花錢借錢在支付寶各個端口設置廣告。當用戶使用支付寶結算時，用戶的支付界面會出現隨機減花支付等信息。當用戶為了省錢而使用花蕾時，就從表面上的購物和娛樂變成了底層財富管理中的花唄業務。

第二：比較常見比較常用的支付寶金融產品：余額寶。在余額寶的初始利息收入比其他同類產品更加突出的時候，大量活躍用戶的沉淀，也促使越來越多的人開通余額寶儲蓄。余額寶本身也屬于螞蟻集團的底層財富管理業務之一。呢

此外，還有一種現象，由于下月還花沒有利息，資金放入余額寶可以賺取利息收入，很多年輕人把錢花在花上，同時把工資等現金存入余額寶，俗稱“白豹青年”。

圖|來源：微博

3.花唄、借唄背后的運營風險

白豹青年的操作表面上看很巧妙，可以說是空手套白狼。然而，在通過花唄信用消費，一旦沒能抑制消費沖動，次月還款額的增加會帶來很大壓力。和柏華，雖然下個月的全額還款沒有利息，但分期付款或只支付比較低金額將收取一定的利息。用余額寶的收入彌補這筆費用一般是不夠的。如果收入不能覆蓋貸款金額，可能會逾期。借款本身會收取利息，所以也有逾期用戶的風險。

從這個角度來說，花貸的經營風險主要在于大量的逾期用戶。從操作層面來說，還是存在一些財務風險的。

先來看看和借白的放貸流程：假設螞蟻金服成立關聯業務子公司時，注冊資本為30億，子公司用這30億注冊資本作為抵押物向銀行放貸60億。通過花唄、借唄渠道放款給用戶后，公司就有了一筆金額為90億的應收賬款，也就是資產。之后公司再把這90億的應收賬款和預期收益（貸款利息）打包進行發債，發售債券再得到90億資金 ，就能繼續通過花唄、借唄放貸，然后再打包發債，這就是資產證券化（abs），30億的注冊資金通過這種方式放大經營杠桿，可能變為數百億的貸款余額。共有90億資金

這些通過資產證券化發行的債券一般分為a、b、c三層，整個債券包的收益會優先給a，所以a層的風險比較低，c層對應的風險比較高。另外，風險與收益成正比，所以a層收益比較低，c層收益比較高。整個債券包的風險在于，花錢借錢的借款人逾期、違約、不拖欠，那么購買c級債券的人首先承擔風險，本金和收益無法支付。如果違約金額較大，b、a級本金可能無法足額償付，類似于2008年美國次貸危機。

圖|來源：嗶哩嗶哩漲主寶六

如上圖，假設發行的債券包總規模10億，a股7億，預期收益率6.1%；b股2.5億，預期收益率7.5%；丙類股5000萬，預期收益率高達18%。如果借款人此時違約，只能收回9.5億元，則先支付a類和b類債券持有人本金，c類債券持有人本金損失5000萬元。以此類推，如果借款人大規模違約，只能收回7億元，則優先支付a級債券，b、c級債券本金無法支付?；厥召Y金不足7億元的，不能全額支付a級債券本金。

現實中螞蟻集團的子公司可能通過銀行銷售金融產品購買c級債券。因此，一旦借款人批量違約，風險可能會從螞蟻公司轉移到購買該公司理財產品的投資者身上。例如，如果用戶購買了5萬元螞蟻某子公司x年利率4%的低風險固定收益理財，x公司用出售理財所籌集的資金去購買了螞蟻另一家子公司y的c級債券，如果c級債券違約未能如期兌付，x公司理財產品中買債券的本金和利息無法如期收回，則購買此理財產品的用戶也會承受相應的理財產品違約風險，并不能保本保息。

如果允許螞蟻通過資產證券化無限期放貸，很可能會造成金融風險。所以之前監管也對資產證券化的資金要求做了規定，從而限制了螞蟻的行為。螞蟻后續的花唄、借唄放款只能和銀行合作，由銀行出資，螞蟻就相當于變成了中介的角色。

所以螞蟻的利潤大大減少，這也是馬云前段時間說“銀行是當鋪”的深層次原因。

對于習慣提前消費甚至借錢的人，建議在償付能力沒有問題的情況下，把無息的羊毛花掉是可以的，但是收回借錢等其他信用貸款需要理性考慮。