中概股什么意思

比較近有很多朋友問起中交，因為這幾天中交退了很多，整體短期跌幅超過10%，有的中交跌了20%。

我來回答幾個大家比較關(guān)心的問題。

中概股為啥下跌？

中國股票比較近下跌的主要原因有兩個，一個來自海外，另一個來自中國。

原因一

受到海外互聯(lián)網(wǎng)股票下跌的影響

其實比較近很多美股的互聯(lián)網(wǎng)公司也跌了不少。

因為美股的疫苗有了突破。如果疫苗普及，將有助于線下業(yè)務(wù)的恢復(fù)，線上業(yè)務(wù)的增速可能會放緩。

在這種背景下，也會影響到中國證券交易所的互聯(lián)網(wǎng)公司。

特別是中國股票在美股的短期漲跌，很容易受到納斯達(dá)克等指數(shù)的影響。

但是，這種影響是比較短期的。

因為國內(nèi)疫情控制得很好，線下已經(jīng)開始恢復(fù)。疫苗不會帶來太大變化，和歐美不一樣。

原因二

一個比較長期的影響，近期出了一個文件： 關(guān)于平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見稿）

這是針對一些在線互聯(lián)網(wǎng)巨頭平臺，限制一些不適當(dāng)?shù)男袨椤?/p>

比如讓很多消費(fèi)者反感的大數(shù)據(jù)被煮熟了；雙十一需要一些商家選擇其中一個。下滑的更多，很多都是這種基于平臺的互聯(lián)網(wǎng)公司。

這個對我們長期投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有什么影響呢？

螺絲釘?shù)呐袛嗍牵紫葧p少一些基于平臺的互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤，畢竟殺熟悉度等戰(zhàn)術(shù)是有限的。

然而，的互聯(lián)網(wǎng)公司仍然存在客戶粘性，我們離不開微信、支付寶、京東等平臺。

很多巨型平臺已經(jīng)滲透到我們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷妫蟮讲荒艿埂?/p>

國內(nèi)的反壟斷也沒有歐美那么強(qiáng)勢，所以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利能力還是比較強(qiáng)的，仍然超過大部分行業(yè)，這點(diǎn)不會改變。

中概股要不要賣出？

有朋友問，中交基金比較近跌了不少。要不要賣掉？

中概股本身是波動比較大的行業(yè)之一。

因為美股、港股，有很強(qiáng)的做空機(jī)制，所以稍有風(fēng)吹草動，做空投資者會放大波動。

今年3月，我們在投資中國證券交易所基金的時候，也提到了這一點(diǎn)。

比如今年3月的股市崩盤、盧金咖啡事件、2018年的貿(mào)易摩擦等，都導(dǎo)致了中國股市的劇烈波動。

所以，投資中概股這類行業(yè)品種，劇烈波動是必然的，需要做好承受劇烈波動的心理準(zhǔn)備。

螺絲釘自己的話傾向于漲到高估再賣出，跌那么多也不會選擇賣出。

投資機(jī)會都是跌出來的。

對于中國股市來說，已經(jīng)連續(xù)幾天大幅下跌，釋放了大量風(fēng)險。大跌之后急著賣沒多大意義。

所以，目前螺絲釘會繼續(xù)耐心持有。

現(xiàn)在是買入機(jī)會么？

很多朋友都很擔(dān)心中國股市跌這么多。是個好機(jī)會嗎？現(xiàn)在要買嗎？

中國股票的估值適合參考市場銷售比率。

截至11月10日周二收盤，中新互聯(lián)網(wǎng)市場銷售率為7.15。

股市繼續(xù)大幅下跌后，市場銷售率估計回到6.7左右。

中國互聯(lián)網(wǎng)被低估，相應(yīng)的市場銷售率在5.6左右。今年3月，當(dāng)我們專注于投資中國股票時，比較低銷售率在4.5%以下。

也就是說，為了回歸低估，估值需要下降17%左右。

市場銷售率=市場價值/銷售收入。

如果你希望估值下降17%，要么分子市值下降，要么分母銷售收入增加。

中國證券交易所今年的收入增長率仍然相當(dāng)快。平均一個季度銷售收入增長6%-8%。

換句話說，

4季度財報更新后，中概互聯(lián)比當(dāng)前再跌11%左右，就回到低估了。

如果是明年一季度財報更新，中概互聯(lián)比當(dāng)前再跌5%左右，就回到低估了。

所以，目前中概股還是處于正常估值，但距離低估也不太遠(yuǎn)。

總結(jié)

螺絲釘投資中國股票的時間也比較長。

早在2019年初a股和港股都是5星的時候。

我在市場上買了中新互聯(lián)網(wǎng)etf，持有近兩年。經(jīng)過比較近的市場回調(diào)，賬面收益率仍為71%。

第二次大收購是在今年3月，股市暴跌之后。

重點(diǎn)投資e基金的中新互聯(lián)和交通銀行中國互聯(lián)。經(jīng)過半年的投資，回報率分別在30%以上和50%以上。

同樣是低估購買。持有時間越長，回報就越高。

相信大部分跟隨螺絲釘投資的朋友，收益率也在這個區(qū)間。

前兩次市場波動比現(xiàn)在大很多。

只要我們做好了低估購買耐心的工作，比較后的收益還是不錯的。

目前中概股處于正常偏低的估值，還沒到低估區(qū)域。要買入的話，還是先耐心等待機(jī)會。

當(dāng)未來有購買機(jī)會時，你會被告知關(guān)鍵投資。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授*，并注明作者與出處）

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