美國納斯達克上市條件

作為上比較大的股票市場之一，在納斯達克上市是許多企業的目標。阿里巴巴、京東、搜索、網易等知名互聯網公司也在納斯達克上市。你想怎么在納斯達克上市？有哪些流程？大多數企業對此都不是很清楚，所以借此機會安排一下劉欣集團的詳細上市流程。

1、美國證券市場的構成

(1)全國證券市場主要包括：紐約證券交易所(nyse)、美國證券交易所(amex)、納斯達克股票市場(nasdaq)、董事會市場(otcbb)；

(2)區域性證券市場包括：費城證券交易所(phse)、太平洋證券交易所(pase)、辛辛那提證券交易所(cise)、中西部證券交易所(mwse)和芝加哥期權交易所(chicago board operationsecy)等。

2、全國性市場的特點

(1)紐約證券交易所(nyse)具有組織結構健全、設備比較完善、管理比較嚴格、上市標準高的特點。上市公司主要是上比較大的公司。中國電信等公司在此交易所上市；

(2)美國證券交易所(amex):經營成熟規范，股票及衍生證券交易突出。上市條件比紐約證券交易所低，但有幾百年的歷史。很多傳統行業和外企都在這個股市上市；

(3)納斯達克證券交易所(nasdaq):一個完整的電子證券交易市場。第二大證券市場。證券交易活躍。采用證券公司交易代理制度，根據上市公司規模分為國板和小板。大部分企業都是高增長潛力的大中型公司，不僅僅是科技股；

(4) otcbb:是納斯達克證券市場直接監管的市場，與納斯達克證券市場有著相同的交易手段和方法。對企業上市要求相對寬松，上市時間和成本相對較低，主要滿足中小成長型企業的融資需求。

其實無論國內外一家公司，在納斯達克上市的過程都是類似的。一般情況下，整個ipo過程大概需要6-9個月的時間，但如果過程中的內容出現延遲，都會在一定程度上影響整體上市進程。一般來說，專業的輔導團隊有10年以上的輔導經驗，延遲的機會很小。

以下是納斯達克ipo上市的具體流程：

一、申請立項

向中華人民共和國證監會等有關部門申請境外上市。

上市基本條件：

紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求：

紐約證券交易所作為證券交易場所，也接受外國公司上市，上市條件比美國國內公司更為嚴格，主要包括：

(一)公眾持股數量不少于250萬股；

(二)100股以上股東不少于5000人；

(3)公司財務標準(三分之一):

【1】收入標準：公司前三年稅前利潤必須達到1億美元，比較近兩年利潤分別不低于2500萬美元。

【2】營運資金標準：資產5億美元，過去12個月營業收入至少1億美元，比較近3年營運資金至少1億美元。

【3】凈資產標準：凈資產至少7.5億美元，比較近一個財年收入至少7.5億美元

(4)公司經營管理的若干要求；

(五)公司行業的相對穩定性、公司在行業中的地位、公司產品的市場情況、公司前景、公眾對公司股票的興趣等其他相關因素。子公司上市標準：子公司資產至少5億美元，公司至少有12個月的經營歷史。母公司必須是業績良好的上市公司，并在子公司中擁有控股權。股票發行規模：股東權益不低于400萬美元，股票價格不低于每股3美元，至少發行100萬股普通股，市值不低于300萬美元。

公司財務標準(二選一):

[1]收入標準：前t

【2】總資產標準：凈資產不低于7500萬美元，比較近一年總收入不低于7500萬美元。

美國證券交易所上市條件公司要在美國證券交易所上市，必須具備以下條件：

【1】市場上至少要有50萬股公眾持股；

[2]市場價值至少應為300萬美元；

【3】股東必須至少有800人(每個股東必須有100股以上)；

[4]上一財年要求的比較低稅前收入為750，000美元。

nasdaq上市條件：

(一)凈資產超過400萬美元。

(2)股票的總市值必須至少為100萬美元或以上。

(3)股東必須超過300人。

(4)比較近一個會計年度的比較低稅前收入為75萬美元。

(5)年度財務報表必須報送證監會和公司股東備查。

(6)案件中必須至少有三名“做市商”(每個注冊做市商必須能夠以正常的買賣價格買賣100股以上的股票，并且必須在每次交易后90秒內向nasd報告所有的交易價格和交易量。

納斯達克為非美國公司提供可選的上市標準。財務標準符合下列條件之一：

【1】凈資產不低于1500萬美元，比較近三年至少一年的稅前營業收入不低于100萬美元。

[2]凈資產不低于3000萬美元，經營記錄不少于2年。

[3]股票總市值不低于7500萬美元?；蛘吖究傎Y產和當年總收入不低于7500萬美元。

[4]股東必須超過300人。

[5]上一財年的比較低稅前收入為75萬美元。

【6】年度財務報表必須報送證監會和公司股東備查。

[7]此案涉及的‘做市商’必須至少有三家(每個注冊做市商必須能夠以正常的買入價和賣出價買入或賣出100股以上，并且必須在每次交易后90秒內將所有交易價格和交易量返還給美國證券協會otcbb。上市條件otcbb市場是由納斯達克管理的股票交易系統，是面向中小企業和初創企業的電子柜臺市場，很多公司的股票往往是先在系統上上市，獲得比較初的發展資金，積累擴大一段時間，達到納斯達克或紐約證券交易所的上市要求，再升級到上述市場。

二、提出申請

經紀律師、公司律師、公司本身和公司會計制作s-1、sb-1或sb-2等表格，并將報表及相關資料復印件送至美國證監會(sec)和上市地州證券管理部門申請上市。

注冊說明的具體規定主要體現在s-1至s-18表格中(部分序號不存在)。s-l是比較重要的登記表。

為了簡單起見，sec采用了被廣泛使用的sb-1(規模小于1000萬美元的證券)和sb-2(規模不限)。s-1與sb-1和sb-2的區別如下：

s-1sb-1、sb-2項比較近三年的資產負債表：1年、2年、利潤表、財務狀況變動表、股東權益變動表；3年，2年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，3年，表示個人財務狀況和收入分析需要提供，不需要提供公司的業務、資產、管理報酬的詳細說明，重大合同不需要提供，不需要提供表格s-2和表格s-3適用于

提交后，正在等待回復。一般情況下，第一份報告提交后4-6周會收到sec的第一封意見書。主要說明sec成員認為公司應該如何修改招股說明書，使其更加完善和準確。公司應根據證交會意見書的內容修改登記表。

三、招股書的redherring階段

在此期間，公司不得公開招股說明書，接受媒體采訪，否則董事會、經紀人和律師將受到嚴厲處罰。該公司再次向證交會提交招股說明書后，大約兩三周后會得到上市回復。

四、路演及定價

路演及其作用：

路演，英文稱為路演，是在投資者與證券發行人充分溝通的情況下，促進股票成功發行的重要手段。主要是指證券發行人在發行前在主要路演中對潛在投資者的巡回推介活動。申報擬發行證券的價值，加深投資者認知，了解投資者投資意向，發現需求和價值取向，確保證券發行成功。

網上路演是指證券發行人和網民通過互聯網進行互動和交流的活動。通過實時、開放、互動的網上交流，一方面，證券發行人可以進一步展示發行證券的價值，加深投資者的認知，了解投資者的投資意向，解答疑問；另一方面，它使各類投資者能夠了解企業的內在價值和市場定位，以及企業高管的素質，從而更準確地判斷公司的投資價值。

在海外股票市場，股票發行人和承銷商應根據路演決定發行金額、發行價格和發行時間。眾所周知，搜狐在納斯達克發行股票，是基于當時的情況，在發行成功之前調整了發行價格。中國聯通在香港發行股票，前期定價比較保守，之后根據路演情況提高了發行價。當然也有路演失敗的案例，比如中海油的海外融資。路演期間，投資者對公司反應冷淡。盡管該公司宣布縮小規模并降低報價，但市場仍未好轉。另外，相關部門意見不一，ipo計劃只好放棄，轉而等待下一次機會。所以股票發行的成敗往往可以從路演的效果看出來。

由于國內外市場參與者結構不同，國外以機構為主，ipo公司可以通過路演與他們進行溝通。在我國，中小散戶是證券市場的生力軍，存在著信息不對稱的問題。因此，在中國，網上路演更加重要和流行，是實現ipo公司與中小投資者溝通的有效途徑，將起到輿論監督、加強信息披露、增加ipo透明度的作用。

定價：

定價需要在中介和分析師的幫助下進行。國際ipo定價是一個高度市場化的過程。在對信息充分披露監管要求嚴格、國際資本市場競爭激烈的前提下，買賣雙方比較終達成的價格是公平的。具體來說，企業海外上市的定價過程主要分為基礎分析、市場調研和路演定價三個階段。

第一階段是基礎分析，是指上市企業的保薦人或承銷商，通過盡職調查，研究和了解企業現狀，與企業合作解決歷史問題，挖掘未來增長潛力，引入新的管理制度和機制，制定未來業務發展戰略和計劃(包括引入戰略投資者)。經過這一重組過程，企業價值得到了充分體現和提高，達到了上市監管和披露的標準。在此基礎上，承銷商分析企業的業務發展前景和未來財務業績等影響企業未來價值的基本因素，并與市場上可比公司進行比較。同時，考慮到國際資本市場環境，他們對上市企業的估值進行了初步預測。

承銷商第二階段是市場調查，,向國際投資者介紹上市公司的投資故事

在估值分析中，投資者根據承銷商的推薦和自己的研究，對公司的估值做出初步判斷，并反饋給承銷商和發行人。如果國際投資者認可公司的發展前景，他們可能會接受更高的估值；相反，接受的估值會更低，甚至拒絕參與上市公司股票的認購。

第三階段是路演定價，的管理層與投資者進行一對一的路演和比較終定價。這是海外發行定價過程的比較后階段，也是比較重要的環節。對于許多海外長期機構投資者來說，管理層的能力和業績是公司股票長期升值的比較根本保證。如果管理層的推薦效果好，投資者在發行價格區間就能接受更高的價格，認購也會更熱情。如果條件允許，甚至可以在路演期間提高發行價區間。

美國新股發行的定價模式主要是基于累積競價。美國證券市場的重要機構投資者包括養老基金、人壽保險基金、財產保險基金、共同基金、信托基金、對沖基金、商業銀行信托部門、投資銀行、大學基金會、慈善基金會，一些大公司有專門負責證券投資的部門。這些機構投資者大多以證券市場為主要業務活動，操作相對規范，對證券市場比較熟悉。這些機構投資者經常參與新股發行，準確判斷不同發行公司的投資價值。由于機構投資者的素質較高，以這些機構投資者的報價作為定價的主要依據是比較可靠的。當然，在美國市場的ipo定價中，券商對代銷承銷的小盤股也采取固定價格發行，但從美國證券市場的實際情況來看，這并不是ipo定價的主流。

五、掛牌上市

ipo后，可以根據與交易所的協議上市。股票上市后，可以公開流通。ipo宣告完成。

問小米智能手環小米手環3還沒上市吧

不如2，抬腕顯示器靈敏度沒修好，震動不如2代，失敗

問青檸檬什么時候成熟上市

綠檸檬很容易被很多人誤認為是未成熟的黃檸檬。其實他們是一家人的親兄妹，就像人們說的表親關系。

綠色檸檬和檸檬幾乎一年四季都可以在市場上買到，但是到了市場上，就要看各個地區綠色檸檬的生長環境了。

海南青檸檬被認為是青檸檬中的精品，皮薄味酸，適合做飲料。綠檸檬將在農歷的4-6月上市，檸檬也將上市。

在我們的日常生活中，我們把綠檸檬和檸檬按照它們的外皮顏色來分類，檸檬主要是指黃皮的檸檬。

與黃檸檬相比，人們更喜歡在夏天喝綠檸檬，它比黃檸檬含有更多的維生素c，這也是人們更喜歡它的原因之一。

青檸檬是海南比較常見的原產地，皮薄多汁，味酸味香，6-8月份均可食用。

問jbl電腦音響上市時間是什么時候呢

jbl電腦音響不像其他產品，要看發貨日期，聽效果就可以買。

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所謂的第三代其實是第一代智能手表，通話和nfc多了，防水和陶瓷外殼少了，續航也沒變

問君樂寶配方嬰兒食品樂鉑是在香港和澳門上市銷售的嬰兒食品嗎

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