定增前為什么打壓股價(jià)

關(guān)注：84 發(fā)布時(shí)間：2021-10-12 20:41:05

事實(shí)上，我們經(jīng)常可以看到這種現(xiàn)象。大部分原因來自于主力的壓制和吸收。當(dāng)然，在實(shí)際操作中，我們無法清楚地知道下跌期間主力資金會被募集還是出貨。所以這里只詳細(xì)說明大致情況。

首先，固定漲幅后，一般企業(yè)會在下面的市場分紅或轉(zhuǎn)讓贈品。這種行為通常來源于一種類似的填權(quán)補(bǔ)償股東的行為，是企業(yè)增發(fā)股份后，原股東股權(quán)比例降低而導(dǎo)致的。所以通過這個(gè)原因我們可以看到，主資本為了獲得更便宜的籌碼而打壓股價(jià)，然后通過吸引資金在增發(fā)過程中獲得更多的籌碼，成本也降低了。

這里會有更常見的情況。私募是指企業(yè)向特定目標(biāo)機(jī)構(gòu)發(fā)行股票。通常情況下，固定價(jià)格是根據(jù)一定時(shí)期的股票價(jià)格進(jìn)行打折。那么主力就是在增發(fā)過程中獲得更便宜的籌碼，在這個(gè)特定的時(shí)間內(nèi)會打壓股價(jià)，打折后的股價(jià)會很低。這種情況經(jīng)常發(fā)生，但很容易被投資者忽視。

同時(shí)，還有一種更極端的行為。是主力通過打壓股價(jià)進(jìn)行出貨。這種行為通常發(fā)生在主資本對市場前景不樂觀的時(shí)候，或者股價(jià)大幅上漲之后，或者企業(yè)基本面惡化，主資本對企業(yè)未來業(yè)績不樂觀的時(shí)候。因此，我們在看待固定漲幅時(shí)，需要極其理性。因?yàn)椋瑩?jù)我們所知，增發(fā)過程中有很多小動作。但方向不同，所以，通常我個(gè)人對增發(fā)的行為保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

"為什么要在固定漲幅前打壓股價(jià)？"“打壓股價(jià)”的說法不恰當(dāng)，容易引起誤解。a股雖然沒有歐美市場的市場化程度高，但也沒有被人為操縱。股票發(fā)行前市場上大部分股票沒有上漲或者股價(jià)下跌也是事實(shí)。但是，和尚認(rèn)為，這種情況可以從資金權(quán)益的角度來討論：

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，確定固定價(jià)格的規(guī)則之一：

發(fā)行價(jià)格不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票平均價(jià)格的90%。

第一，從定價(jià)規(guī)則可以看出，如果股價(jià)市場的表現(xiàn)偏高，會給固定目標(biāo)支付更高的資本成本。同時(shí)，從某種意義上說，對上市公司的成敗也有很大的影響。提高價(jià)格和數(shù)量是上市公司與投資者協(xié)商的結(jié)果，合理的市場估值可以吸引資本興趣參與提高；

第二，上市公司增持股份實(shí)際上是擴(kuò)大公司總股本，會相應(yīng)稀釋每股收益。從估值來看，股價(jià)應(yīng)該會回落。同時(shí)，在市場層面，是股價(jià)的負(fù)面因素，也會使股價(jià)下跌。

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