馬科維茨投資組合理論

關(guān)注：41 發(fā)布時間：2021-09-11 09:24:58

首先需要了解分散品種的意義，然后做出合理的選擇。

一、投資組合的優(yōu)勢

無論是交易還是投資，我們經(jīng)常聽到一句話叫做“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。這是什么意思？事實(shí)上，我們被要求做投資組合。20世紀(jì)50年代，馬科維茨因提出投資組合理論而獲得諾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。

投資組合理論是指由幾個目標(biāo)組成的投資組合，其收益是這些目標(biāo)的加權(quán)平均，但其風(fēng)險不是這些目標(biāo)的加權(quán)平均風(fēng)險。投資組合可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。這個理論給了我們多元化的堅實(shí)理論基礎(chǔ)。馬科維茨的理論也被稱為“華爾街第一次革命”！所以在交易的時候，我們也需要做一個投資組合，在不降低預(yù)期收益的情況下，降低預(yù)期風(fēng)險。這個經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)得到了前輩們的肯定和認(rèn)可，不用試錯了。

二、不同選擇的結(jié)果

當(dāng)我們知道這個理論時，我們應(yīng)該如何應(yīng)用它？配置的品種越多越好嗎？當(dāng)然不是。投資都需要根據(jù)喜好來選擇。

比如交易需要選擇5個期貨標(biāo)的，a是甲醇、瀝青、pta、乙二醇、聚乙烯，b是甲醇、線、棉、燃料油、鎳。兩人都做了投資組合，區(qū)別在于a選擇的目標(biāo)相關(guān)性高，屬于化工板塊。這種情況下，雖然品種間可以形成局部套期保值，但整體組合結(jié)果取決于化工板塊的整體走勢，組合的力量無法凸顯，風(fēng)險和收益幾乎同時放大。相比較而言，由于標(biāo)的相關(guān)性低，單個板塊或品種的風(fēng)險不會影響整個投資組合，風(fēng)險會相對較低。

同理，在總資本不變的情況下，是增加品種還是集中在幾個品種上獲利加倉？這取決于交易者的風(fēng)險偏好。前者保守，但風(fēng)險控制更好，回撤會更低。后者是極端的。當(dāng)市場匹配時，收益會相當(dāng)可觀，但風(fēng)險會更大。

這里需要提醒大家的是，無論是增加品種還是集中力量在幾個品種上加倉，都必須建立在已經(jīng)盈利的基礎(chǔ)上。在交易里，你只加倉不補(bǔ)倉。如果行情強(qiáng)勁，可以選擇集中加倉。如果市場一般，配置更多低相關(guān)目標(biāo)更穩(wěn)定，一切選擇取決于你自己的風(fēng)險偏好。

伙計們，你們覺得呢？歡迎交流信息！

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