當前位置：首頁 > 行業知識 > 綜合

市盈率動態和靜態的區別

關注：48 發布時間：2021-08-22 17:51:12

市盈率全稱是市價盈利比率,計算邏輯很簡單：市盈率（pe）= 股價 / 每股收益,還是市盈率（pe）= 市值/凈利潤.

從計算公式來看，市盈率有兩層含義：

1.在估值角度,市盈率反映了當前公司價格相對于公司利潤的溢價倍數。在不考慮公司未來利潤增長的情況下，投資公司可以用多少年的利潤返還資本？

2.從投資回報,的角度來看，市盈率的倒數正好是每股收益率，所以市盈率也從側面反映了公司能給投資者帶來什么樣的投資回報。市盈率越高，自然收益率越低。舉個例子，對于一個市盈率25倍的公司，按照目前的盈利水平，投資回報率是4%。

市盈率是投資者比較常用的估值指標之一。它的優點是，它簡單地顯示了如果你以當前價格購買，未來的收益會是多少。

靜態市盈率與動態市盈率的區別

根據已發表的上一年度的凈利潤計算，得出靜態市盈率。

不同于靜態市盈率，動態市盈率要反映未來。在計算時，分母的凈利潤是指通常根據利潤增長率預測的預測的下一年度的凈利潤,為了簡單計算，也將根據披露的數據預測當年的整年數。比如第一季度報告已經發布，則以第一季度凈利潤*4作為年度利潤，計算動態市盈率；

與此相關的還有另一個指標：市盈率（ttm）,也叫滾動市盈率，由比較近四個期間作為分母的利潤.計算

歸根結底，每個指標的唯*區別在于分母的凈利潤取值方式不同.

其中，靜態市盈率的局限性在于它反映的是歷史盈利情況。如果公司未來業績下滑，靜態pe會偏低。相反，如果公司今年業績增長良好，靜態pe會偏高，影響投資者的判斷。動態市盈率受預測精度和業績季節性變化影響明顯，可能“千里之外”。滾動市盈率比靜態市盈率更能反映趨勢，但還是基于歷史數據。

比如徐工機械000425可以從雪球中看到詳細的指數數據，其中市盈率（靜）、市盈率（動）、市盈率（ttm）的數據差異明顯。

可見公司近期業績處于穩定增長階段，所以動態市盈率遠低于靜態市盈率。那么哪些數據更符合公司價值呢？關鍵在于判斷和預測公司未來的成長。如果傾向于樂觀，可以考慮參考較低倍數的動態市盈率。如果對未來增長持謹慎態度，可以優先考慮靜態市盈率。

投資大師如何使用市盈率

用一個指數來判斷一個公司是否值得投資，還是有點太單薄了。成功的投資大師更注重將pe與其他指標結合起來，形成更完整的指標體系。

1、彼得.林奇的peg指標。peg是公司的市盈率pe除以未來3-5年每股收益的復合增長率。

當peg=1時，一般可以說明公司未來的增長可以覆蓋公司現有的估值；當peg 1時，公司可能被高估，或者說明市場投資者對公司未來增長非常看好；使用peg 1，可能低估了公司，或者市場認為業績不如預期。

從peg可以看出，彼得林奇關注公司業績的增長，也關注公司的pe。只有有增長預期的公司才能支撐更高的pe。

2、約翰.涅夫總回報率與市盈率之間的關系.他認為：（預期的增長率股息回報率）/ 市盈率 0.7開始符合約翰內夫的低市盈率選股法的選股標準。

例如，一家公司的預期增長率為3%，股息收益率為4.5%，市盈率為6.5。按照neve的：(3 4.5)/6.5 1的標準，符合他的選股標準。在這個選股標準中，除了低pe外，neve還注重未來的成長性，對于業績穩定的公司，還考慮了股息收益率。

3、格林布拉特的神奇公式。

格林布拉特的神奇公式使用資本回報率和回報率，而不是市盈率。首先，公司是根據資本回報率和回報率排名的。然后，兩者排名合并。比較后可以獲得便宜又好的公司。與pe的凈利潤不同，神奇公式中采用了息稅前利潤ebit，排除了債務水平和稅率對公司利潤的影響。

神奇公式指數可以在雪球的蛋卷基金里看到。去年，中國郵政還推出了一只追蹤神奇公式指數的基金。從田甜基金的數據來看，自成立以來增長了7.42%。很難說哪個比同類基金好，哪個比同類基金差。魔力基金能否在a股市場重現魔力，還有待時間驗證。

以上，結合pe的計算邏輯，大致介紹了靜態pe和動態pe的區別。

還簡單介紹了投資大師對pe的使用。靜態市盈率和動態市盈率都有一定的局限性。在關注pe的同時，也要結合公司的特點和其他指標來判斷pe是否合理。

文中提到的公司和基金僅作為案例描述，不構成投資建議。感謝關注！

猜你喜歡