海瀾之家屬于什么檔次

鋪天蓋地的廣告，的收入規模，以及藍海屋的檔次，讓同行們羨慕他們的盈利能力.

近年來，隨著“男士衣柜”的精準定位，藍海之家在實體店衰落的背景下取得了快速發展。藍海宮的衣服怎么樣

但是伴隨著高收入的還有同樣高庫存的商品，存貨跌價準備遠低于同行。

藍海之家給出的解釋是“獨特的商業模式”和“對供應商的強大議價能力”。

那么，在美好的外表下，真的是好事嗎，還是另有原因？

86億元存貨計提之問

近年來，隨著網購的到來，服裝店的生意越來越難做，企業店鋪倒閉的消息也屢見不鮮。

然而，在關門的浪潮中，藍海家園(600398。sh)逆勢而上，31個省(自治區、直轄市)5491家門店依托特許經營模式，在蔡東三線行業排名第一，市值419億。

8月25日，藍海之家發布了半年度報告。數據顯示，2017年上半年，公司實現營業收入92.53億元，凈利潤18.75億元。對比目前已經公布半年報的服裝類上市公司，這樣的數據可謂獨占鰲頭。

只是，海瀾之家驕人的業績背后，有一個數據值得討論：存貨跌價準備。

上圖為半年度報告中的庫存數據

根據年中報告，2017年上半年，藍海之家的庫存達到86.75億元。其中，庫存商品為57.92億元，以約4%的比例，計提跌價準備2.30億元。

馬也金融(微信公眾號：ymcj8686)發現，為提供庫存商品，七匹狼等服裝企業(002029。深圳)，九王牧(601566。sh)和每日時尚(603196。上海)的折舊準備金率分別為49.4%、10.3%和19%

應該指出的是，由于應計制直接影響當前的損益，即使是以九牧王的10.3%計算，海瀾之家的凈利潤也會受到3億元左右的影響，這并不是一個小數目。

同時，在存貨中，藍海之家委托的商品金額也不小，達到24.57億元，但僅提供約4億元的折舊準備金，約占1.6%。

所謂代銷模式，就是藍海之家把產品委托給加盟商銷售。根據相關條款，加盟商不承擔庫存滯銷的風險。

換句話說，在海瀾之家的委托代銷模式下，存貨風險依舊不在加盟商而在公司自己身上，那么，如此狀況以1.6%的比例進行計提是否合理？

對于這些問題，藍海家園告訴馬也財經(微信公眾號：ymcj8686)，以半年報中的所有說明為準。

會計師劉文斌與馬也金融(微信：ymcj8686)分析，藍海之家的撥備率確實低于同行業。雖然有退貨保證，但是退貨金額和是否是原價都會有影響。

但同時強調服裝行業分為自產和代銷，代銷企業庫存商品比例普遍較低。

誰在承擔跌價風險？

從藍海之家的半年度報告中可以找到許多關于庫存計提比率低的解釋，其中供應商強大的議價能力無疑是關鍵之一。

與絕大多數自產自銷的服裝企業不同，藍海之家銷售的產品來自上游服裝企業(即供應商)，同時，藍海之家與供應商簽訂了滯銷產品退換貨條款。

也就是說，無論是庫存商品還是委托代銷商品，轉嫁到海瀾之家身上的滯銷風險，其實又被這一條款進一步轉嫁到了上游供貨商。

胡飛服裝ceo李忠與馬也金融(微信：ymcj8686)分析，藍海之家和供應商的條款確實可以降低其庫存風險，因為很大一部分庫存是滯銷款，藍海之家已經將這部分份額轉移給上游供應商，這讓代工承受了很大壓力。

當然，供應商顯然不可能承擔所有風險。根據年中報告，藍海之家的子公司海逸也參與了尾貨的處理，分擔了滯銷的風險。

主品牌“海瀾之家”一直堅持不打折，卻通過子品牌海一家進行再處理，成功樹立了獨特的品牌形象的同時，保持了經濟上的比較優處理，也是一招妙棋。

只是，靠自己的品牌和渠道讓加工廠承擔了自己本該承擔的庫存風險，終究并非問題的比較好解決方法。

“一旦反庫存能力下降，上游崩潰，藍海大廈也將受到威脅，”李忠強調。

存貨重壓下的出路

在碾壓服裝企業的因素中，庫存。近幾年，李*和美邦都出現了庫存虧損，而站在行業第一梯隊的藍海之家有供應商分擔風險，但不敢大意。

其實，海瀾之家2017年上半年的存貨金額已經同比下降了1.8%，特別是委托代銷品，較年初減少23億，意味著門店春夏裝銷售良好，由于秋冬備貨，庫存商品比一季度增加21億。

多樣化和年輕已經成為海曙大廈的代名詞。他們不再是老人的衣柜，因為他們的顏色鮮艷，沉悶。業內人士告訴野馬金融(微信：ymcj8686):“在行業產能過剩的情況下，海曙大廈的品牌和渠道優勢擴大，相關風險降低。再加上豐富的風格和明星綜藝光環，這兩年勢頭一直很好。”

了不起的挑戰中岳彭云的實力嵌在“你以為你穿的是藍海房子，你就是導演”?；鹦乔閳缶帜晁{海之家的全國男性特工張雪峰出現時，他首先展示了自己的衣服。這些流行的綜藝節目感動了更多的年輕消費者，甚至結合流行明星解讀系列產品，品牌曝光度得到提升。哪里有明星，哪里就有瘋狂的粉絲貢獻。

比較讓人耳目一新的是，兩組前后畫風完全不同的海報，直接從家里的粗叔風格提升為帥氣的小肉。

上圖為海曙大廈兩代宣傳圖對比

藍海之家除了在內容上搞點花樣，在渠道上也不含糊。一桿是大桿，直接吸引了馬云的到訪。當然，阿里的興趣肯定和電商有關。

藍海清算所應專注于網上清倉？是也不是。

要知道藍海之家并沒有在賣貨平臺唯品會上降價賣貨。網上渠道的建設不僅僅是為了賣終端商品。雖然線上的毛利率高達60%，但在報告期內，一個新的“海藝”電子商務平臺得以建立。

藍海大廈想要什么？或者說阿里巴巴想做什么？從選擇200家試點店開始線上線下配送的模式來看，藍海之家也想走hm和優衣庫的路子，但這種模式能否取得成效，從目前的數據來看不得而知，業內人士笑稱，藍海之家打破“不打折”的執念也很重要。

總體來看，海瀾之家的發展確有不少可圈可點之處。不過，是，只是是否有表面看起來那么一騎絕塵，碾壓一眾競爭者，相信消費者的感受比較為直觀。

也許我們每個人都很熟悉這個品牌，所以當你真正為衣服買單的時候，藍海之家是你的選擇嗎？請在本文末尾留言。