營收是什么意思

如果要投資一個企業，無論是股權還是債權，首先要了解企業的經營情況。看公司的財務報告是了解企業經營情況的第一步。財務報告包含大量的信息，因此對財務報告的深入理解和分析需要扎實的財務知識和投資經驗。

通過不斷的積累，普通人也可以深入分析財務報告。無論是專家還是工作多年的新手，看財務報告首先要看的是企業的收益。這里我們談談如何看待企業的收益。

企業的收益應該從多個角度進行分析，包括縱向分析、橫向分析、細分分析、比較戰略分析、比較政策分析等。

在分析之前，要問的問題是財務報告在哪里？如果是上市企業或者已經發行債券(包括準備發行債券)的企業，在各種金融網站、金融公司、金融數據公司、證券公司都會有，比如新浪金融、同花順金融、東方財富、奇跡等。有些網站只有財務報告的簡要信息。如果你想要完整版的財務報告，可以在各個企業網站的“投資者關系”鏈接中查找。

如果是非上市公司，一般很難得到財務報告，因為企業沒有披露財務報告的義務。如果有投資意向，可以向企業財務人員索要財務報告。需要注意的是，未經審計的財務報告有時不能保證財務報告數據的準確性。

第一步

縱向看企業營收

首先，一個好企業的收入每年都在穩步上升，而收入下降的企業往往意味著企業的發展乏力。對比增長，比較好看過去五年的營收。以下是三家電信、手機相關企業(分別以a、b、c為代表)的營收情況：

從上表可以看出，企業b過去的收入增長明顯好于企業a和企業c.2018年，企業c營收大幅下滑。經核實，發現企業經營存在較大問題。即使扣除當年的情況，企業c的收入增長還是很一般的。從縱向來看，企業b的潛力應該遠遠好于企業a和c。

第二步

橫向看企業營收

只看縱向比較并不能反映企業所在行業的整體情況。所以除了縱向比較，還需要看橫向比較來比較同行業企業的收益。

一些企業收入增長緩慢，但整個行業處于低谷。只要成長超過同齡人就好；在一些企業，收入的數量增長很快，但整個行業發展很快。如果增長速度數字大，但是跟不上行業整體的增長速度，那就不是一個很好的企業。

以上是四家房地產企業(分別以d、e、f、g為代表)的五年收益，各企業的收益增長明顯不同。如果這四家企業代表整個行業，雖然企業e的收入每年都有一個合理的增長，但總體增長率不如企業f和g，低于“平均”水平，所以從長遠來看可能不是一家有前途的企業。從2017年可以看出，整個行業都在走下坡路，大家的營收增長都不盡如人意，但相對來說，企業e和g略勝一籌。雖然數字低，但是只要超過同齡人就可以了。

需要指出的是，當然不可能看房地產企業的收益。毛利、土地儲備、銷售收益率都是很重要的指標，也需要綜合分析。

第三步

看細分領域的營收

一般來說，行業內部發展是不平衡的，行業內某個領域可能會有跨越式的發展，而其他領域發展緩慢，所以專注于不同領域的企業發展會有明顯的變化。應該對這種變化進行分析

因此，年度增長數據如下：

企業a的兩條主業是個人電腦和手機，企業b的兩條主業是手機和運營商，企業c的兩條主業是手機和運營商。

由于行業不同，企業a的個人電腦業務線無法與其他兩家公司相比。如果要對比，需要對比同樣做個人電腦的企業的相應業務線。很明顯，2014年到2018年，pc業務飽和，保持穩定的性能或者增長也不算太差。如果有明顯的增長(比如2018年22%的增長)，超過了行業的增長率和自身之前的增長率，那么就需要對增長原因有深入的了解，明確公司在該行業線的真實經營情況。向上看可以發現，企業a在2017年收購了一家個人電腦公司，所以2018年22%的增長可以理解為并購的結果，而不是該公司在該業務線的核心競爭力帶來的業務增長。

手機方面，三家公司都可以比較。顯然，企業b的手機業務增速遠高于企業a和企業c，業務明顯更好。對比企業a和企業c，扣除2018年企業c發展的外貿環境因素，企業c的手機業務在發展趨勢上略好于企業a。

就運營商而言，企業b趨勢上略好于企業c，但增長乏力，尤其是近幾年，似乎已經到了發展瓶頸期。

值得注意的是，現在運營商的5g技術非常普及，企業b在5g技術上業界，廣告鋪天蓋地。但從財報來看，企業b的5g還遠未實現，輝煌的營收數字主要來自手機業務。手機中的核心專利主要掌握在西方公司手中，很容易被別人控制。

第四步

看營收與行業發展前景的對比

企業的收益要和行業的整體情況很好的對應，好的企業在收益上需要比行業的整體發展更好。即使行業未來走下坡路，只要你比同行強，別人先被淘汰，就能贏得足夠的時間讓企業升級或轉型。比如在電商行業，這幾年很多電商平臺的收入增長很快，但是行業的增長越來越快，很多企業因為跟不上快速的增長而被淘汰。比如個人電腦行業，這幾年已經飽和，但只要你比別人成長快或者比別人衰退慢，未來轉型還是有生存空間和時間的。需要指出的是，行業發展前景分析中涉及的現狀分析、技術創新和發展趨勢也是一個課題。

在很多情況下，國家政策對企業的收益影響很大。因此，在分析企業的收入時，我們應該參考國家的相關政策。比如目前的大數據和個人貸款相關的企業，這幾年由于政策寬松，企業成長迅速，收入呈幾何級增長。現在，當政策收緊時，許多公司都會倒閉。因此，在分析收入時，我們應該分析企業商業模式中的政策風險。政策風險分析是一個很大的課題，了解企業風險管理的相關知識后可以進一步發展。

企業戰略對企業收益的影響也是一個重要的研究對象。很多商業陣營看似每年都在快速崛起，其實是因為并購帶來的增長，而不是企業本身業務線競爭力的增長，這一點要明確區分。并購時，與財務報告相關的數據要分開分析，了解企業的實際經營情況。

如前所述，2018年手機領域企業a 22%的增長是并購的結果，而不是實際的業務增長。當然，當一個企業被兼并時，作為投資者，有必要

為了充分了解企業的實際經營情況，有必要從各個角度分析收入情況。企業收益分析是了解企業基本經營情況的分析，是企業下一步進一步分析的基礎，非常重要。

企業的深入分析需要從毛利、凈利潤、創新研發、成本、現金流、債務結構、效率、流動性等各個方面進行分析。請關注“蘇寧財富資訊”，謝謝！

第五步